The Testing, Inspection & Certification (TIC) sector is in robust shape, judging from discussions at Capitalmind Investec’s second annual European TIC Conference (March 2024). Personal experiences shared by the heads of two highly acquisitive TIC businesses offered the audience of 60 industry leaders valuable insights into current Mergers and Aquisitions (M&A) thinking and trends.
The event kicked off with an overview of the state of the M&A market in the TIC sector. Capitalmind Investec has built up many years’ experience providing mid-market TIC companies in the UK, Europe and US with M&A financial advice.
Marleen Vermeer, Partner at Capitalmind Investec, highlighted the growing shift towards a global focus in M&A activity. “Until a few years ago, TIC M&A activity was generally domestically oriented. That is now changing quite rapidly with more cross-border transactions,” she said.
Watch and read the highlights from our European TIC conference
Acquisitions and organic growth
Higher levels of M&A activity than is generally seen in the market are being supported by stable company valuations and high exit EBITDA multiples, as Michel Degryck, Managing Partner at Capitalmind Investec, explained: “We saw a rise in valuations from 2020 to 2022 and they are now more stable. Investors are increasingly paying close attention to organic growth in TIC businesses. Generally speaking, a good valuation multiple requires double-digit organic growth. Companies must also demonstrate that their acquisitions can grow fast to prove they will generate value on top of providing relative multiples.”
Continued consolidation trends, with valuation expansion
In the current economic climate, trade buyers of TIC companies are also keeping a keen eye on pricing power. “The ability to pass through inflation cost by increasing prices is important to potential buyers. Businesses that offer more than just pure TIC services tend to succeed better in passing on higher costs,” Michel noted.
Sustainability, digitalisation and internationalisation
Marleen outlined three important trends in the sector: sustainability, digitalisation and internationalisation. “Investors are looking for sustainability and TIC companies are benefiting from growing societal expectations for a safer, more sustainable world,” she observed. Capitalmind Investec predicts that digitalisation, particularly connected devices and remote services, is changing TIC businesses, said Michel: “TIC companies are looking at how they collect and leverage data, and at using artificial intelligence, to provide their clients with more business value. As a result, TIC companies are moving from ticking boxes to check compliance with regulations to providing risk management solutions and business performance tools.”
Internationalisation was evident in the success stories recounted by France-based Trescal, the global leader in calibration with a busy buy-and-build investment strategy, and Netherlands-based Normec, a rapidly growing TIC company.
Until a few years ago, TIC M&A activity was generally domestically oriented. That is now changing quite rapidly with more cross-border transactions.
Marleen Vermeer, Partner at Capitalmind Investec
Trescal: don’t rush acquisitions
Guillaume Caroit, CEO of Trescal, said around one-quarter of annual turnover growth came from organic growth and the rest through acquisitions. Impressive expansion into 30 countries, with over 5,000 staff and 70,000 global customers is the result of combining caution with ambition.
Guillaume’s advice for an effective M&A strategy is “Don’t bite off more than you can chew. And don’t rush things too much.”
M&A activity helps Trescal to maintain its preferred balance between end-markets as well as diversifying into new geographies. Guillaume said private equity firms were supportive of the strategy. “PE firms like the purity of Trescal as a pure player in calibration which is our core business, plus our ability to attract good managers, especially in new countries.”
Chief among his priorities when integrating businesses is to invest in people. The Trescal Institute supports the retention of skilled technicians and engineers post-acquisition by offering training programmes. “Many of our competitors can’t afford to invest as much as us on people,” said Guillaume. “We train people centrally in Paris and recruit locally around the world.”
Normec: focus on countries and sectors
Joep Bruins, CEO of Normec, set up the company in 2015 and immediately began buying small TIC companies. Normec focuses on only four TIC sectors: food, life safety, sustainability and healthcare. About half of its business comes from acquired companies.
“We have a one-stop delivery model for clients to access all types of labs to meet their needs,” he said. “We also offer label compliance and software development services, so they can receive everything from a single supplier.”
Normec’s organic growth is over 10% and it has made over 60 acquisitions to date. This buy & build strategy has been funded by private equity funds since around 2017.
The company’s geographic spread is currently nine countries. “We try to stay as focused as possible in our core sectors and countries,” said Joep. “Our clients are relatively small and many don’t necessarily need international services. Three-quarters of our revenue comes from small- to medium-sized businesses.”
Once a target is acquired, Normec doesn’t look to relocate or centralise the business. “We keep acquired companies where they are, so we have local labs offering high service levels. It’s fairly easy to integrate them into our wider network. Here, colleagues can learn from each other.”
TIC talking points
To round off the conference, Ed Thomas, Managing Director, UK, at Investec, quizzed Guillaume and Joep, along with Charles Welham, a Partner at asset fund management group Bridgepoint, on how TIC M&A activity is changing.
What are the challenges of internationalisation?
Scaling up activities should be a priority, said Charles: “You shouldn’t look at internationalisation for the sake of it. You need to have in place a team that can scale up in different countries, and this gives you a local presence if things go wrong. It helps to focus on just part of the TIC market, rather than buying everything that’s going.”
Joep emphasised understanding the culture and looking for similarities in acquisition targets. “For me, differences between countries are not as big as differences between individual people. Scaling your business as you acquire is as much a question for your Human Resources as your M&A team.”
Guillaume agreed that a personalised approach is essential. “We do the basics and get a cultural understanding of new countries, like Thailand and China. The calibration sector is so niche that target companies probably know us already, which helps.”
What lessons have you learned?
Having a regionally based group structure is important for Trescal. “Previously everyone reported to me; now we have four regional areas with their own P&L reports and steering committees. It helps us manage local issues more effectively,” said Guillaume.
Maintaining a strong local presence is something Bridgepoint learned the hard way. “Local people often want to speak with local deal originators. We’ve gone wrong on larger deals in new countries by not having done enough commercial due diligence or understanding national regulatory changes,” said Charles.
Organic growth or M&A?
Both Joep and Guillaume highlighted the difficulty of ‘doing it yourself’. Joep said: “Organic growth is very hard. For a start, your labs need to be accredited as well as every test you conduct. That can take one or two years. If you want to grow quickly and scale a business, then M&A is a better way.”
Guillaume agreed: “Creating a ‘green field’ operation takes too long. We have opened a number of our own labs in the last 20 years and ended up shutting most of them down.”
What’s your outlook for TIC M&A?
“Trescal is looking to grow in the Asia-Pacific region and has its eye on China, India and Japan” said Guillaume.
For Joep at Normec, it’s a question of “keeping on doing what we’re doing.”
Bridgepoint expects M&A activity to continue at pace. “There are so many acquisition opportunities in the TIC sector. It’s a true technical sell, which is why we like it so much,” said Charles.
The panel also fielded audience questions on rebranding acquired companies, typical deal execution timeframes, how to support target companies that are not yet investor-ready, and the trend towards consolidation in the TIC market.
Capitalmind Investec a conseillé le groupe Axéréal dans le cadre de la cession des 2 entités SMTP et Sud Services (services portuaires) à Arterris
A propos du deal
Les 2 entités (SMTP et Sud Services) sont acquises par Arterris, coopérative agricole active dans le sud de la France. L’acquisition de ce périmètre permet à Arterris de consolider ses parts de marché dans le port de Port-la-Nouvelle, et à développer ses activités historiques (notamment la collecte, la manutention et le conditionnement de céréales, de graines oléagineuses et de semences et engrais).
Les entités SMTP et Sud Services se spécialisent dans les services portuaires, notamment la manutention, le chargement et déchargement, l’entreposage, la consignation, le contrôle de qualité, le stockage, le conditionnement et l’expédition.
Notre rôle
Capitalmind Investec a assisté le groupe Axéréal tout au long du processus de cession : définition de la tactique de deal, négociation afin de maximiser les termes de la transaction, gestion du processus avec toutes les contreparties (y compris gestion des due diligences, supervision de la transition et des TSA, préparation des réunions du conseil d’administration Axéréal, etc.)
Cette opération s’inscrit dans le cadre du plan stratégique du groupe Axéréal de se désengager de ses activités portuaires en méditerranée, pour lequel Capitalmind Investec a déjà accompagné les 2 premières étapes sur le port de Sète.
A propos du deal
Capitalmind Investec a conseillé Bureau Veritas dans la cession d’UCM Global au travers d’un MBO
Dans le cadre de sa stratégie de désengagement des activités liées à l’automobile, Bureau Veritas a cédé sa filiale, UCM Global, à son équipe de management.
UCM Global propose des services de gestion des réclamations aux assureurs, de recouvrement et d’autres services à valeur ajoutée pour la logistique des véhicules neufs, grâce à sa plateforme en ligne. Cette plateforme est capable de recueillir les données de suivi des véhicules neufs sur la chaîne logistique, des usines de production aux concessionnaires, et d’identifier les parties responsables d’éventuels dommages. UCM Global s’adresse aux fabricants automobiles internationaux et gère plus de 60 000 réclamations par an.
Notre rôle
Capitalmind Investec a accompagné Bureau Veritas tout au long du processus de cession : élaboration de la tactique de la transaction, gestion du processus, gestion de la négociation avec l’équipe de management et assistance au Groupe dans le détourage de l’activité.
Cette opération illustre le savoir-faire de Capitalmind Investec dans l’accompagnement de grands groupes dans la cession d’actifs non stratégiques, et renforce le track-record de Capitalmind Investec dans l’univers du testing, inspection et certification avec près de 50 opérations conseillées sur les dernières années.
Interview
As we enter 2024, the M&A landscape shows signs of recovery, albeit cautiously.
In the episode of the February 20, 2024 of No Ordinary Wednesday, Jeremy Maggs in conversation with Capitalmind Investec experts Jürgen Schwarz, Marleen Vermeer, and Kilian de Gourcuff, Investec’s Head of Cross-Border Finance and International Advisory Charles Barlow, on what key sectors, trends and risks to keep an eye on in 2024.
Click here to listen to the podcast:
Where does opportunity lie for dealmaking in 2024? (investec.com)
Hosted by seasoned broadcaster, Jeremy Maggs, the No Ordinary Wednesday podcast unpacks the latest economic, business and political news in South Africa, with an all-star cast of investment and wealth managers, economists and financial planners from Investec. Listen in every second Wednesday for an in-depth look at what’s moving markets, shaping the economy, and changing the game for your wallet and your business.
Listen to the best of No Ordinary Wednesday: https://www.investec.com/en_za/focus/no-ordinary-wednesday-with-jeremy-maggs.html
Sharp decline in demand on the SSD market in 2023?
Over the course of 2023, the issue volume decreased by 34%, but still reached a considerable EUR 22.2bn, while the number of transactions fell by 34% to 105. In the record year 2022, the SSD issuance volume had reached an impressive EUR 29.8bn. Interestingly, last year’s total exceeded the average value of the previous ten years by 7%.
View of the SSD market in 2023
In 2023, the market for corporate Promissory note loans (SSD) normalized following the record performance in the previous year, and this trend continued in the fourth quarter. Activity in the SSD market remained robust overall despite a challenging environment in 2023, driven by stable investor demand. Large corporates with external investment grade ratings showed significantly lower participation in the SSD market with 12 transactions compared to the 33 transactions in 2022. From the second quarter of 2023, they tended to increasingly utilize the more competitive bond market, resulting in a lower foreign share compared to the previous year. In addition, fewer debut transactions were recorded in 2023, although some significant transactions by new companies on the SSD market underlined the positive response from investors. At the same time, the market leaves enough room for individualized regulations in the individual companies.
Analysis Q4-Volume
In the fourth quarter of 2023, the SSD market recorded a new volume of around EUR 6 billion, based on valuations. This represents a decline of 25% compared to the record quarter of 2022 with EUR 7.5 billion. At the same time, the number of transactions fell to 28 new SSDs, which also represents a year-on-year decline of 14%.
Compared to the fourth quarters of the past ten years (2013 to 2022), the volume in the final quarter of 2023 was around 16 % below average, both in terms of volume and the number of transactions. Historically, Q2 and Q4 2022 clearly stand out with high volumes.
Click here to download the full report
2023 est un bon millésime pour Capitalmind Investec, et tout particulièrement pour notre bureau parisien qui a réalisé 20% de transactions de plus qu’en 2022, après avoir doublé de taille entre 2019 et 2022 !
Nous profitons de cette période des vœux pour remercier chaleureusement nos clients pour leur confiance et leur fidélité. Nous sommes fiers de nous mettre à leur service pour leur permettre de réaliser leurs ambitions de croissance, en organisant leur capital, en réunissant les financements, et en réalisant des opérations de cessions et d’acquisitions cohérentes tout en associant leurs équipes au succès.
2023 marque une nouvelle étape pour Capitalmind, devenu Capitalmind Investec en juin dernier. Notre rapprochement avec la banque Investec ouvre de belles perspectives de croissance et nous permet de continuer à inscrire notre projet dans la durée et à investir dans notre développement. Investec a pour signature « Out of the Ordinary« . Un appel à cultiver nos différences, à penser “out of the box« , à affirmer nos valeurs et à faire grandir nos talents !
2024 sera une grande année, où nous aurons la joie de fêter nos 25 ans, avec nos équipes, nos clients et nos partenaires ! Ce sera également une année de nouveaux challenges dans un marché de la transaction en forte transformation. Une nouvelle occasion de s’adapter, de se réinventer et de mettre en œuvre des solutions pour permettre à nos clients d’entreprendre et de réaliser leurs projets.
Nous vous souhaitons une très belle année 2024 !
Michel Degryck
Managing Partner – Capitalmind Investec
Sélection d’opérations accompagnées en 2023
Et bien d’autres à découvrir ici…
Success Story : Retours croisés
Depuis 25 ans, Capitalmind Investec accompagne l’ensemble des intervenants du marché des fusions-acquisitions et du financement mid-market. Découvrez leurs témoignages en vidéos :
Cession d’Amendis à Terrial
Anthony Baudoin, Associé de Motion Equity Partners et Thibault Laroche-Joubert, Associé Capitalmind Investec, reviennent dans une courte vidéo sur cette cession.
Acquisition de la société IXBlue
Raphaël Gorgé, Président du Groupe Gorgé et Michel Degryck, Managing partner de Capitalmind Investec, reviennent sur les étapes clés de cette acquisition.
Transmission du groupe Tournaire
Luc Tournaire, Président du Groupe Tournaire et Nicolas Balon, Associé Capitalmind Investec, reviennent sur le process de cette transaction.
Cession d’Icar-Datafirst par Argos Wityu
Karel Kroupa, Managing Partner d’Argos Wityu, et Jean-Arthur Dattée, Associé Capitalmind Investec, reviennent sur l’aventure de cette transaction.
Nominations 2023
Septième associé pour Capitalmind Investec en France : cooptation de Guillaume ten Have
Nomination de Christopher Martin en tant que Directeur
Rapprochement avec la banque Investec
Capitalmind se rapproche de la banque Investec pour créer un acteur mondial du conseil en fusions-acquisitions dédié au mid-market donnant naissance à Capitalmind Investec. Voir plus
Notre équipe reste à votre disposition pour toute question
A propos du deal
Capitalmind Investec a conseillé Swish dans sa levée de fonds (47 M€) auprès de RGreen Invest
Swish, leader français de la gestion de bornes de recharge pour véhicules électriques sur le segment BtoB, a réalisé une levée de fonds de 47 millions d’euros, apportés par le fonds d’infrastructure RGreen Invest.
Swish s’appuie sur l’expertise technique de CEREL, société sœur qui compte plus de 30 ans d’expérience dans le génie électrique et la construction d’infrastructures énergétiques pour le bâtiment. Cette collaboration renforcée permet à Swish de proposer à ses clients des solutions techniques complètes pour l’énergie et la recharge de leurs véhicules.
Grâce à ce financement, Swish se donne les moyens d’accélérer son développement et de financer la construction de projets à venir. L’entreprise dispose déjà d’un solide pipeline de projets en France, avec des perspectives d’expansion à l’international, notamment en Italie et en Espagne. Son ambition est d’installer et d’exploiter plus de 80 000 points de recharge d’ici 2030, en mettant l’accent sur les chargeurs AC standard. L’équipe continue aussi de s’étoffer et devrait compter 30 spécialistes de la recharge d’ici à fin 2023, une quarantaine à fin 2024, qui guideront les 80 installateurs du groupe pour fournir à ses clients un service haut de gamme.
Notre rôle
Capitalmind Investec a accompagné Swish tout au long du processus de levée de fonds : définition des contours de la transaction, construction de l’equity story, approche des investisseurs les plus pertinents, accompagnement dans la négociation juridique, mise en place du bon degré de pression concurrentielle afin de maximiser les conditions de la transaction et trouver le meilleur partenaire pour soutenir les projets d’un pure player CPO (Charging Point Operator) en croissance.
« Capitalmind Investec nous a accompagné dès le départ de la levée de fonds, et nous avons particulièrement apprécié leur capacité à structurer ce dossier tout le long du process et à apporter de nombreuses solutions. L’opération est un vrai succès ainsi qu’une véritable aventure humaine. C’est d’ailleurs une des plus belles opérations de 2023 vu le contexte actuel du marché, et nous serons ravis de travailler sur d’autres dossiers avec Thibault Laroche-Joubert et son équipe. »
Giulio Di Gennaro, Directeur Général, CEREL
Retour d’expérience
Dans le cadre de l’entrée de Motion Equity Partners au capital d’Olmix Group en octobre 2020, le groupe a décidé de céder Amendis, son activité de fertilisants organiques solides, considérée comme non-stratégique.
Anthony Baudoin, Associé de Motion Equity Partners et Thibault Laroche-Joubert, Associé Capitalmind Investec, reviennent dans une courte vidéo sur la cession d’Amendis à Terrial :
- Pourquoi avoir cédé une des activités du groupe Olmix 18 mois après votre entrée au capital du groupe?
- Pourquoi Capitalmind Investec sur ce mandat de cession ?
- Quel était l’enjeu de cette transaction ?
- Au-delà de la transaction ?
Depuis près de 25 ans, nous conseillons les grands groupes, les groupes familiaux, les fondateurs de PME et les fonds d’investissement dans la conception, la préparation, et le pilotage d’opérations de désinvestissements d’actifs non stratégiques :
- Cession d’entreprises indépendantes et de groupes familiaux ;
- Détourage d’activités ou de filiales pour le compte de groupes ;
- Cession de participations pour le compte de fonds d’investissement et de family offices.
Nous mettons en place des processus sur-mesure, auprès d’acquéreurs stratégiques, de fonds d’investissement ou en dual track. En fonction du cahier des charges de nos clients, nos processus peuvent être de gré à gré, en enchère limitée ou très compétitifs. Les déterminants sont le projet d’entreprise, les enjeux de confidentialité, le projet managérial, l’appétit du marché, les objectifs de valorisation, etc. L’accompagnement des équipes Capitalmind Investec se caractérise par une approche sur-mesure, dans une logique de partage de savoir-faire, propices à la construction de relations client
A propos du deal
Capitalmind Investec a conseillé Groupe Tournaire (soutenu par Motion Equity Partners) dans la cession de sa division plastique au groupe Ipackchem (soutenu par SK Capital).
Fondé en 1833 à Grasse, le Groupe Tournaire est un leader de la conception, fabrication et commercialisation de solutions d’emballage « barrière » destinés à l’échantillonnage, au stockage & au transport de matières sensibles (principes actifs, ingrédients, arômes, solvants, produits phytosanitaires,…). Depuis septembre 2022, le groupe est détenu par Motion Equity Partners associé à la famille fondatrice.
Désireux d’accélérer la croissance du groupe, les actionnaires ont souhaité trouver un nouvel actionnaire pour l’activité d’emballage plastique (Tournaire Plastic) afin de concentrer les efforts de développement du groupe sur les emballages en aluminium. Implanté à Chalon sur Saône, Tournaire Plastic est un spécialiste des emballages plastiques coextrudés multicouches destinés principalement à l’industrie phytosanitaire mais aussi à la chimie de spécialité.
Notre rôle
Capitalmind Investec a assisté le groupe et ses actionnaires dans les discussions avec des contreparties potentielles qui ont abouti à la conclusion d’un accord avec le groupe Ipackchem. Ipackchem est un des leaders mondiaux des emballages industriels plastique rigides « barrière ». Soutenu depuis 2020 par le fonds d’investissement SK Capital, Ipackchem opère 12 sites industriels à travers le monde, emploie environ 1050 personnes et livre 1200 clients dans 35 pays.
Capitalmind Investec a accompagné le groupe et ses actionnaires tout au long du projet : préparation du périmètre à céder (notamment assistance au détourage du périmètre très imbriqué au sein du groupe Tournaire, assistance à l’identification des enjeux spécifiques de la transaction et la construction de plan d’actions pour faciliter la mise en œuvre de l’opération), discussions informelles avec des candidats potentiels en amont du process de cession pour se concentrer sur les candidats les plus à mêmes de réaliser l’opération dans de bonnes conditions, assistance aux discussions préliminaires avec les contreparties et pilotage de la phase de due diligence pour permettre une confirmation rapide des marques d’intérêt, et assistance aux négociations finales.
Depuis près de 25 ans, nous conseillons les grands groupes, les groupes familiaux, les fondateurs de PME et les fonds d’investissement dans la conception, la préparation, et le pilotage d’opérations de désinvestissements d’actifs non stratégiques :
- Cession d’entreprises indépendantes et de groupes familiaux
- Détourage d’activités ou de filiales pour le compte de groupes
- Cession de participations pour le compte de fonds d’investissement et de family offices
Nous mettons en place des processus sur-mesure, auprès d’acquéreurs stratégiques, de fonds d’investissement ou en dual track. En fonction du cahier des charges de nos clients, nos processus peuvent être de gré à gré, en enchère limitée ou très compétitifs. Les déterminants sont le projet d’entreprise, les enjeux de confidentialité, le projet managérial, l’appétit du marché, les objectifs de valorisation, etc.
L’accompagnement des équipes Capitalmind Investec se caractérise par une approche sur-mesure, dans une logique de partage de savoir-faire, propices à la construction de relations client durables.
Michel Degryck, Managing Partner de Capitalmind Investec, évoque dans une courte vidéo la cession d’entreprise :
- Qu’est-ce qu’une cession d’entreprise ?
- Quelle est la durée et quelles sont les étapes d’un processus de cession ?
- Quelles sont les clés du succès d’une opération de cession ?
- Qu’est-ce que l’étape de préparation dans une opération de cession ?
- Pourquoi mandater Capitalmind Investec dans vos opérations de cession ?
À propos du deal
Ecobat, leader mondial du recyclage des batteries, a cédé ses activités situées en Afrique australe, connues sous le nom de Zimco Group, à Trinitas Private Equity (« Trinitas ») et AutoX.
AutoX est une société leader en Afrique australe pour la fabrication et la distribution de batteries automobiles rechargeables au plomb, détenue majoritairement par Trinitas. Trinitas est un fonds d’investissement sud-africain généraliste mid-market.
Cette transaction s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’Ecobat visant à se séparer de ses activités internationales non essentielles.
À propos d’Ecobat et de Zimco Group
Zimco Group est composé de sept entités opérationnelles exploitées par Ecobat dans trois pays d’Afrique australe. Le groupe est organisé en deux divisions, la division plomb, composée de Fry’s Metals et Castle Lead Works, et la division industrielle, composée de Associated Additives, Zimco Metals, G&W Mineral Resources, Dutton Plastics et Sondor Performance Foams.
Présent dans toute l’Europe et aux États-Unis, Ecobat est un leader dans la collecte, le recyclage, la production et la distribution de solutions de stockage d’énergie, de produits en plomb et en polypropylène et d’autres produits essentiels à la vie moderne. Il se développe aux services de collecte et de gestion du recyclage des batteries au lithium pour renforcer ses efforts de développement durable dans le monde entier.
Contexte de l’opération
Capitalmind Investec a agi en tant que conseiller financier exclusif du groupe Blumenbecker dans le cadre de la cession de sa filiale polonaise, Blumenbecker Engineering System Technology, à IMA Schelling. Précédemment succursale du groupe international Blumenbecker, Blumenbecker Engineering System Technology est aujourd’hui un fournisseur de premier plan de solutions d’automatisation et de robotique en Pologne.
Avec des capacités d’automatisation complètes, l’entreprise agit en tant qu’intégrateur de systèmes, principalement pour des lignes complètes de manutention et d’emballage. Les services proposés comprennent des services de conseil, la planification et la gestion de projets, notamment la conception et la programmation de logiciels; le tout pour des clients de l’industrie du meuble et des appareils électroménagers. Sous la nouvelle direction d’IMA Schelling, Blumenbecker Engineering System Technology est prête à bénéficier d’un soutien accru pour son plan de croissance stratégique et opérationnel. Cela permettra à l’entreprise d’élargir son offre et de fournir à ses clients une gamme encore plus large de solutions d’automatisation, de manutention et de transport.
Notre rôle
Capitalmind Investec a conseillé les actionnaires sur la vente de l’entreprise, notamment par le soutien au carve-out, l’élaboration de la stratégie, la préparation des documents marketing, la validation du plan d’entreprise et du modèle financier, l’approche et la formation des acheteurs potentiels locaux et internationaux, la préparation et la coordination du processus de due diligence, les conseils sur la structure de la transaction et la négociation des paramètres commerciaux de la convention d’achat d’actions (SPA).
À propos de Blumenbecker
Le groupe Blumenbecker est une entreprise allemande spécialisée dans l’automatisation industrielle et l’ingénierie électrique. Forte de plus de 100 ans d’expérience, l’entreprise propose une large gamme de produits et de services, notamment des solutions d’automatisation, des technologies de contrôle, des technologies de l’information industrielle, des installations électriques et des services d’ingénierie. Le groupe Blumenbecker est au service de diverses industries, telles que l’automobile, l’énergie, l’agroalimentaire, ou la machinerie. Il fournit des solutions sur mesure, notamment en matière de planification de projet, de mise en œuvre, de maintenance et de formation, afin d’optimiser les processus de production de ses clients. En mettant l’accent sur l’innovation et la satisfaction des clients, le groupe Blumenbecker est un partenaire de confiance pour les entreprises industrielles du monde entier.
Contexte de l’opération
Axéréal a cédé sa participation minoritaire dans Services Portuaires Sètois (SPS) aux 3 co-actionnaires de la société (Sogena, CAT, Maritime Kuhn).
SPS fournit des services de manutention portuaire (consignation, chargement, déchargement, entreposage, transit et dédouanement) et gère l’ensemble du personnel portuaire (y compris les dockers). Elle est l’opérateur historique pour l’ensemble des services portuaires de Sète.
Cette opération s’inscrit dans le cadre de la démarche stratégique du Groupe Axéréal visant à se désengager de ses activités portuaires à Sète. Une première étape de ce plan a déjà été réalisée en septembre 2022, avec la cession des silos portuaires (Centre Grains) à Saipol, filiale du groupe Avril.
Sogena est un spécialiste européen des services maritimes, CAT est un leader européen du transport automobile et de la logistique, et Maritime Kuhn est un leader français de la logistique et de la manutention portuaire.
Notre rôle
Capitalmind Investec a assisté le groupe Axéréal tout au long du processus de cession : stratégie de process, notamment dans le pilotage des discussions avec les acquéreurs stratégiques extérieurs et les co-actionnaires de SPS, gestion du processus (y compris la production de documentation marketing et de notes de valorisation, pilotage des questions-réponses, préparation des réunions du conseil d’administration d’Axéréal, etc.).
Contexte de l’opération
EVV (Ensemble de la Vigne au Vin) a été créée début mars 2021, suite à la scission des activités vinicoles d’Euralis – groupe coopératif leader basé dans le Sud-Ouest de la France (plus de 1,4 milliard d’euros de chiffre d’affaires en 2021). Avec un chiffre d’affaires d’environ 50 millions d’euros attendu en 2021, la société offre une proposition de valeur unique combinant des produits de haute qualité avec des services de conseil sur mesure et à valeur ajoutée sur l’ensemble de la chaîne de valeur, de la préparation de la vigne au conditionnement du vin. Sa clientèle est principalement composée de professionnels (86% des ventes), les 14% restants étant générés par des particuliers via le réseau de 14 magasins d’EVV situés dans le sud-ouest de la France.
Dans le cadre de son plan stratégique, Euralis a décidé de se séparer d’EVV et de la vendre à un partenaire capable d’amener la société à la prochaine phase de son développement.
L’acquisition d’EVV, dont les activités de conditionnement du vin ont été sorti du périmètre repris en amont de l’Opération, permettra d’enrichir l’offre de services de Laffort avec des produits et services complémentaires autour de la vigne grâce au large portefeuille d’EVV.
Notre rôle
Capitalmind Investec a assisté Euralis tout au long du process de cession : conception de la stratégie, revue et mise au point du business plan du management, construction d’un profil financier lisible avec l’équipe de management (pas de rapport de VDD financière), rédaction de la documentation marketing, qualification des acquéreurs potentiels les plus susceptibles d’apprécier le positionnement d’EVV et capables de maximiser son potentiel de développement, organisation d’un processus concurrentiel, négociation avec les acquéreurs potentiels, supervision du processus de Due Diligence, participation aux phases de négociation.
Cette opération illustre l’expertise de Capitalmind Investec dans l’accompagnement des grands groupes, notamment des groupes coopératifs agricoles, désireux de céder des activités non stratégiques.
Contexte de l’opération
Veolia Déconstruction France, acteur de référence de l’économie circulaire, est l’un des leaders français de la déconstruction pour les projets les plus complexes (intégrant le désamiantage et la valorisation des déchets) et propose des services de démantèlement destinés à un large panel de matériels de transport hors d’usage (routiers, ferroviaires, maritimes et aériens), d’installations industrielles et d’infrastructures publiques et privées. Veolia Déconstruction France s’adresse à un portefeuille de clients prestigieux actifs dans les secteurs de l’aérospatiale, la défense, le transport, l’industrie et la construction. Après une revue stratégique de son portefeuille d’activités, Veolia a décidé d’initier un processus de vente de sa filiale afin de l’adosser à un nouvel actionnaire capable d’en poursuivre le développement.
A l’issue de ce processus de vente mené par Capitalmind Investec, Veolia Déconstruction France est repris par le groupe Paprec. L’opération permet à Paprec de consolider sa position de leader dans le recyclage et la valorisation matière et d’enrichir son panel de solutions d’économie circulaire pour ses clients. Paprec génère un chiffre d’affaires annuel de 2,3 Mds€ et emploie plus de 14 000 personnes dans le monde.
Notre rôle
Capitalmind Investec a accompagné Veolia tout au long du processus de cession : construction de l’equity story, définition de la tactique d’animation de la transaction, qualification des investisseurs potentiels les plus à même de valoriser le positionnement de Veolia Déconstruction France, organisation d’un process concurrentiel jusqu’à la sécurisation de la transaction et accompagnement dans les phases de négociation.
Contexte de l’opération
Coté sur le marché d’ Eurolist Euronext Paris, Rexel, expert mondial de la distribution professionnelle multicanale de produits et services pour le monde de l’énergie, est présent sur trois marchés : résidentiel, tertiaire et industriel. Le groupe accompagne ses clients en leur offrant une gamme de produits et services de maîtrise de l’énergie pour la construction, la rénovation, la production et la maintenance. Présent dans 21 pays, à travers un réseau de plus de 1 900 agences, Rexel compte plus de 26 000 collaborateurs. Son chiffre d’affaires a atteint 18,7 milliards d’euros en 2022.
En ligne avec sa feuille de route nommée « Power Up 2025 », le groupe a concrétisé en novembre 2022 la cession de ses filiales en Espagne et au Portugal à Sonepar, ainsi que la cession de sa filiale en Norvège en mars 2023 à Kesko Onninen. Les entités cédées avaient généré un chiffre d’affaires d’environ 500 millions d’euros en 2021. Ces cessions ont permis d’améliorer significativement le profil de croissance et de rentabilité du groupe.
Notre rôle
Capitalmind Investec a accompagné Rexel tout au long du programme de cessions : préparation de la documentation marketing, préparation et anticipation des enjeux de carve-out, approche et animation des discussions avec les acquéreurs potentiels les plus pertinents, supervision du processus de Due Diligence, coordination de l’ensemble des parties prenantes, et négociation de l’opération.
Ces transactions illustrent notre capacité à accompagner les grands groupes dans leurs projets de désinvestissement, et viennent renforcer notre expertise dans le domaine de la distribution professionnelle et de la transition énergétique.
Face aux enjeux que représentent les cessions d’activité, Capitalmind Investec a joué un rôle déterminant en créant notamment un lien de confiance avec le management des filiales cédées. Nous avons tout particulièrement apprécié dans leur équipe, la pertinence de leur vision stratégique, leur grande disponibilité, ainsi que la qualité de nos relations professionnelles.
Anne-Céline JEAN – Directrice M&A, Rexel
A propos du deal
Investec a agi en tant que conseil exclusif côté vendeur de PayProp dans le cadre de l’investissement majoritaire d’Accel-KKR.
PayProp est une plateforme de paiement et de rapprochement automatisée, spécifique au secteur de la location. Elle est plus facile à utiliser et plus puissante que les solutions proposées par les banques et les fournisseurs de logiciels traditionnels.
Investec entretient depuis longtemps avec PayProp des relations de conseil et de financement et lui a fourni des fonds pour lui permettre de poursuivre sa croissance. Nous avons travaillé en étroite collaboration avec l’équipe de direction et les actionnaires pour aider à positionner un investissement attractif et à trouver le partenaire idéal pour sa prochaine phase de croissance.
Le réseau d’Investec, ses connaissances en matière de capital-investissement et sa compréhension approfondie de l’entreprise ont fait que nous étions parfaitement placés pour mener à bien cette transaction pour le compte de notre client.
La réalisation de cette opération a nécessité la gestion d’une restructuration complexe du groupe dans plusieurs juridictions, la cession concomitante d’une division indépendante du groupe et l’engagement d’un ensemble diversifié d’actionnaires institutionnels, de Family Office et de HNWI. Nous sommes ravis d’avoir pu obtenir un investissement majoritaire de la part d’Accel-KKR au nom de tous les actionnaires et de l’équipe de direction.
« Investec a apporté ses conseils d’expert tout au long d’une transaction complexe et, au nom de tous les actionnaires et dirigeants de PayProp, je suis ravi de l’issue de cette opération. Leur expérience, leur perspicacité et leur ténacité se sont avérées inestimables pour mener à bien la transaction, et je me réjouis de travailler en partenariat avec Accel-KKR pour la prochaine phase de notre aventure. »
Johannes van Eeden, CEO & Founder
A propos de PayProp
PayProp est une plateforme automatisée de paiement et de rapprochement qui suit, rapproche et traite avec précision tous les paiements en temps réel des parties prenantes pour un portefeuille de propriétés par le biais d’une solution de gestion immobilière intégrée à une banque.
Fondée en Afrique du Sud en 2004, PayProp est devenue un leader dans le traitement des paiements de loyers dans le domaine de la gestion immobilière, au service d’une clientèle large et diversifiée d’agents de location au Royaume-Uni, en Afrique du Sud, aux États-Unis et au Canada.
Contexte de l’opération
Centre Grains est acquis par Saipol, filiale du groupe Avril implantée à Sète. L’acquisition de Centre Grains permet à Saipol de consolider son activité sur le port de Sète, depuis la réception de graines oléagineuses, jusqu’à l’expédition des produits et coproduits : protéines végétales et énergies décarbonées.
Construit en 2010, afin de développer les flux de céréales et d’oléagineux sur le port de Sète, Centre Grains est aujourd’hui principalement dédié à accompagner l’activité de Saipol Sète pour son activité de transformation du colza, stockage des graines de colza destinées à la trituration, stockage des tourteaux riches en protéines pour l’export, et stockage de coques de tournesol utilisées par la chaudière biomasse qui fournit l’énergie du site.
Chaque année, Centre Grains gère ainsi entre 600 000 et 700 000 tonnes de flux de graines pour le compte de Saipol.
Axéréal est un groupe coopératif agricole et agroalimentaire français de premier plan. Le groupe opère en France et dans le monde entier en tant que producteur et spécialiste de la transformation de céréales pour les industries de la brasserie, de la meunerie et de l’élevage. Axéréal assure l’approvisionnement et la transformation de 4,5 millions de tonnes de céréales par an. Le groupe compte 11 000 coopérateurs et près de 4 000 salariés et réalise un chiffre d’affaires de 3 milliards d’euros.
Saipol est le leader français de la transformation des graines de colza et de tournesol et l’un des leaders européens du secteur de la trituration, du raffinage des huiles végétales et de la production de biodiesel.
Notre rôle
Capitalmind Investec a assisté le groupe Axéréal tout au long du processus de cession : définition de la tactique de deal, négociation afin de maximiser les termes de la transaction, gestion du processus avec toutes les contreparties (y compris gestion des due diligences, supervision de la transition et du TSA, préparation des réunions du conseil d’administration Axéréal, etc.)