De test-, inspectie- en certificatiemarkt, kortweg TIC, staat steeds meer bekend als TICC, waarbij Compliance als een belangrijke nevenactiviteit wordt toegevoegd, met assurance als de implementatieprocessen, waarbij wordt nagegaan of aan de Compliance-eisen is voldaan.

De COVID-impact op de TICC-markt
Als we kijken naar de COVID-impact op de markt, zien we dat TICC het erg goed doet in vergelijking met andere sectoren. Binnen de TICC-ruimte zien we dat de inspectieactiviteiten enigszins zijn beïnvloed omdat deze voornamelijk ter plaatse worden uitgevoerd. Certificatie is vrij stabiel, terwijl Testing en Compliance zeer sterk zijn en groeien in deze COVID-omgeving. Testen is uiteraard het gevolg van de toename van het aantal COVID-tests/labs en de toename van het testen en certificeren van medische apparatuur, waaronder ventilatoren en maskers, terwijl naleving/verzekering kritischer is geworden. Er is een grote vraag naar meer end-to-end zichtbaarheid en risicobeheer in toeleveringsketens. Bovendien proberen bedrijven voorbereid te zijn op mogelijke toekomstige gevolgen van strengere regelgeving en normen*.

Binnen Compliance zien we de volgende segmenten:

• EHS (milieu, gezondheid en veiligheid): COVID-19 verhoogde de EHS-naleving door trends als thuiswerken (werkgevers zijn verantwoordelijk voor gezondheids- en veiligheidsaspecten van thuiskantoren) en de invoering van hoogwaardige hulpmiddelen zoals platforms voor webconferencing. Bovendien blijft de naleving van de wetgeving inzake klimaatverandering en de toegenomen regelgeving inzake milieu en duurzaamheid sterk;
• Industriële en openbare veiligheid: De markt voor openbare veiligheid is een markt met sterke groei. Ook hier heeft COVID zijn impact gehad, met bescherming van first responders en uitdagingen rond quarantaine-eisen. Bovendien genereert digitale technologie innovatieve oplossingen die borgingsprocessen vereisen. Aan de industriële kant stimuleren een toename van de veiligheidsvoorschriften en het gebruik van Internet of Things (IoT)-toepassingen de markt voor industriële veiligheid;
• ESG (Environmental, Social en Governance): Binnen ESG-factoren wordt de maatschappelijke verantwoordelijkheid (inclusief diversiteit, politiek en publieke druk) steeds belangrijker, evenals de verschuiving van ’teruggeven aan de maatschappij’ naar het volledig opnemen hiervan in de cultuur van bedrijven. Het verhogen van de prestaties van ESG-factoren om de reputatie en het merk van het bedrijf te verbeteren, zien we ook de digitaliseringstrend die de naleving stimuleert;
• (Cyber)beveiliging & IoT: Een meerderheid van de bedrijven die bezig zijn met de implementatie van IoT / cybersecurity krijgt te maken met incidenten daaromheen, waardoor de relevantie van compliance op dit onderwerp uiterst belangrijk wordt;
• Finance, Legal & Tax: toegenomen regelgeving rond bankieren, alternatieve financiering, privacy, KYC-regelgeving etc;
• Risicobeheer (software): de wereldwijde markt voor risicobeheersoftware werd in 2019 gewaardeerd op 7 miljard dollar** en zal naar verwachting groeien met een CAGR van 19%. De belangrijkste groeidrijvers zijn de steeds complexere regelgeving, toenemende data & beveiligingslekken, groeiende FinTech en IoT-innovaties.

De aan te spreken TIC-markt wordt geschat op 95 miljard euro (47% van de totale TIC-markt, inclusief interne TIC-activiteiten) en zal naar verwachting groeien met een CAGR van 5%. Zoals beschreven in ons meest recente TIC-rapport, veranderen technologieën, gegevens en digitalisering de TIC-sector en stimuleren ze de opkomst van nieuwe bedrijfsmodellen. Naarmate de TIC-markt de technologie omarmt, ontwikkelen zich snel bedrijfsmodellen op basis van abonnementen. TIC-oplossingen worden essentiële digitale instrumenten binnen de bedrijfsactiviteiten, die end-to-end zekerheid bieden voor kwaliteit, veiligheid, beveiliging, compliance en duurzaamheid van activiteiten en producten.

Een succesvol voorbeeld van compliance/assurance in de TICC-markt is het bedrijf Foodchain. Zij investeren in het leveren van blockchain-based assurance om voedselproducten ‘from farm to fork’ te track & tracen. Een ander voorbeeld is KTBA een strategische sparringpartner in hoogwaardige Quality Assurance, Riskplaza & Business Assurance diensten in de food en consumer goods industrie.

Recente overnames van spelers die in Compliance investeren zijn:

• In 2020 kondigde CGE Partners de overname aan van Enhesa, een wereldwijd platform voor informatie over milieu, gezondheid en veiligheid (“EHS”), van Waterland;

• Medio 2019 heeft Alcumus, een toonaangevende Britse aanbieder van softwaregeleide risicobeheeroplossingen, gesteund door de private equity-onderneming Inflexion, een meerderheidsinvestering afgerond in eCompliance, een in Canada gevestigde SaaS-onderneming op het gebied van veiligheid op de werkplek;

• Ook medio 2019 heeft Mérieux NutriSciences KTBA overgenomen;

• Begin 2019 neemt SAI het platform voor naleving van regelgeving Bwise over van NASDAQ voor vergelijkbare veelvouden.

• Intertek heeft in augustus 2018 Alchemy, een toonaangevende leverancier van SaaS-gebaseerde People Assurance-oplossingen, overgenomen voor 7,2x de huidige jaaromzet en 22x de huidige EBITDA.

• In 2018 heeft ProPharma Group, een wereldwijde marktleider in uitgebreide compliance diensten en een portfoliobedrijf van Linden Capital Partners, Xendo overgenomen, een in Nederland gevestigde leverancier van compliance consulting, engineering & technische ondersteuning, regulatory affairs en pharmacovigilance diensten aan de (bio)farmaceutische industrie, medische apparatuur en gezondheidszorg.

In het algemeen zien wij dat in de compliance-sector relatief hoge multiples met dubbele cijfers worden betaald.

Ook Private Equity richt zich steeds meer op het thema Compliance & Risicomanagement. Als voorbeeld heeft Riverside (een wereldwijde Private Equity firma) aangekondigd begin 2021 als onderdeel van haar thematische investeringsstrategie een focus te leggen op Safety, Security, Compliance & Risk Mitigation. “Bedrijven in deze ruimte helpen klanten om risicovolle uitkomsten te voorkomen of te minimaliseren. In een steeds complexere wereld met een verscheidenheid aan bedreigingen voor gezondheid en veiligheid, zijn bedrijven die risico’s beperken of elimineren over het algemeen goed gepositioneerd om te slagen.” Daarnaast verwierf Navis Capital Qima, kwaliteitscontroles en audits voor de naleving van leveranciersvoorschriften voor consumentenproducten (met name textiel, elektronica, speelgoed) en levensmiddelen.

Waarom Capitalmind Investec?
Een goed voorbeeld van één van Capitalmind Investec’s recente transacties in deze ruimte is de overname van KTBA door Merieux Nutrisciences. KTBA is een toonaangevende en betrouwbare adviseur in kwaliteit & bedrijfszekerheid en label compliance in de voedingssector.
Op basis van deze observaties zien we een behoorlijke vraag van kopers in deze ruimte die zich richten op het Compliance element binnen TICC en we verwachten meer transacties in deze ruimte in de komende jaren. Voor meer informatie kunt u contact met ons opnemen.

* Bron: OC&C TICC analysis report 2020 &
** Bron: Risk Management Market Size, Share and Trends | Forecast- 2027 (alliedmarketresearch.com)