The Rheingau Music Festival is one of the largest music festivals in Europe and organises over 170 concerts every year throughout the region from Frankfurt and Wiesbaden to the Middle Rhine Valley.
Unique cultural monuments such as Eberbach Monastery, Johannisberg Castle, Vollrads Castle or the Wiesbaden Kurhaus as well as picturesque vineyards are transformed every summer into concert stages for stars of the international classical music scene and interesting up-and-coming artists from classical music and jazz to cabaret and world music.
In over 30 years, the Rheingau and its festival have become a centre of attraction for music enthusiasts from all over the world in a unique interplay of culture and nature, music, enjoyment and joie de vivre.
Capitalmind Investec is delighted once again to sponsor the Rheingau Music Festival 2024 and invites you to join us from 22 June to 7 September 2024!
A special feature this year? For the first time, there will be two opening concerts: Traditionally, the festival opens in the Eberbach Monastery, followed by another opening concert in the Kurhaus Wiesbaden. This year’s focus artists are also particularly outstanding: violinist Christian Tetzlaff, cellist Anastasia Kobekina, pianist Bruce Liu and jazz saxophonist Candy Dulfer.
Once again this year, various themes and focuses will ensure a varied and exciting programme. Under the motto « Spot on: Hollywood », the world of film music comes to life in twelve concerts. Under the motto « Brazil! », the contrasts and beauties of the country will be explored musically. The programme is also dedicated to the works of Antonín Dvořák and a true classic: Vivaldi’s « Four Seasons ».
The stages of the 37th festival season will be graced by numerous stars from the worlds of classical and pop music. Highlights include star pianist Lang Lang, singers Álvaro Soler, Max Mutzke and Max Giesinger, violinist Anne-Sophie Mutter, opera singer Rolando Villazón and entertainer Eckart von Hirschhausen.
Capitalmind Investec has been a committed sponsor of the Rheingau Music Festival for more than 15 years. This long-standing partnership is characterised by our deep appreciation for the arts and a strong connection to local culture. We look forward to experiencing a rousing summer full of music together with you again this year.
You can view the detailed program here.
Once again this year Capitalmind Investec, together with ABN Amro and PwC, organized the 14th edition of the inspiring food event: Food for Growth. The event took place at the beautiful external location VRIJ in Culemborg where chairman of the day Joost Hoebink enthusiastically welcomed the group of entrepreneurs, CEOs and CFOs within the Dutch Food & Agro sector.
The event focused on « impactful sourcing » in an unstable and troubled world. Central themes were how to ensure food supply in times of geopolitical instability and climate change and what are the pros and cons of local versus global sourcing. Also discussed was how to make the food chain more transparent and sustainable.
External speakers from reputable companies provided food for thought:
Louise van Schaik (Head of Unit EU & Global Affairs bij Clingendael) deelde een inzicht dat ons allen raakte:
« The geopolitical situation we are in now is causing de-globalization and that makes trade flows extra vulnerable. » She added, « The current geopolitical turmoil is leading to protectionism with the result that countries such as China and also the EU are considering how to ensure their own food security within national borders.
Volkert Engelsman (founder of Eosta) emphasized the importance of neat math. He explained that in the new economy, profit is only really profit if the planet and society also win. That will soon be a prerequisite for meeting the expectations of your accountant (CSRD), bank (climate and biodiversity stress tests), customer, NGOs and other stakeholders.
‘Nothing wrong with profit but then do the math properly and don’t secretly pass on the social costs to taxpayers or future generations.’
Nadia Menkveld (sector economist at ABN AMRO) reminded us of the vulnerability of our food industry in light of climate change:
Our food industry is vulnerable to climate change.
After the official program, there was room for informal drinks, including vegan & organic bites and socializing with industry peers – a meaningful conclusion to an inspiring day.
If you couldn’t attend but are curious about the event, contact Jasper Erhardt for more information or for next year’s event.
Renforcement de l’équipe TMT de Capitalmind Investec
Capitalmind Investec a le plaisir d’annoncer l’arrivée de Sebastian Markowsky en tant qu’associé basé en Allemagne. Sebastian Markowsky renforcera l’équipe TMT, au sein de laquelle il intervient principalement en M&A et en corporate finance dans les domaines des services informatiques, de l’édition de logiciels, de la transformation digitale et du marketing digital.
Sebastian possède plus de 15 ans d’expérience en matière de levée de fonds et de transactions M&A tant en Allemagne qu’à l’international.
« Capitalmind Investec offre une solide plate-forme et un portefeuille de services très complet permettant de soutenir les entrepreneurs du secteur technologique du mid-market. Avec Investec à nos côtés, nous pouvons offrir à nos clients européens une gamme très complète de solutions variées et ciblées ».
Sebastian Markowsky, Associé, Capitalmind Investec
« Je suis ravi d’accueillir Sebastian. Sebastian apporte une un grande expérience de banquier d’affaires dédié aux Services IT et la transformation digitale. Son arrivée nous permet de renforcer notre équipe, dans un contexte où les enjeux digitaux prennent une place croissante dans tous les secteurs que nous couvrons.«
Ervin Schellenberg, Associé et membre du board, Capitalmind Investec Europe
Avant de rejoindre Capitalmind Investec, Sebastian a été responsable de la stratégie d’un éditeur de logiciels de gestion de la compliance aux États-Unis. Auparavant, il a est passé par différentes banques d’affaires en Suisse, et chez GP Bullhound, et a commencé sa carrière en M&A à la Deutsche Bank AG à Francfort.
La passion de Sebastian pour les technologies de l’information, la transformation digitale, et le marketing digital, se reflète dans les relations clients qu’il apporte (entreprises du mid-market, start-ups, acteurs du private equity, acteurs du capital développement, et des family offices).
Il siège actuellement au conseil de surveillance d’Advanced Blockchain AG, une société cotée à la Bourse allemande qui se consacre à l’incubation de projets de blockchain. Sebastian apporte une grande connaissance et de nombreuses connexions au sein du marché des nouvelles technologies, tant au niveau allemand qu’au niveau international.
2023 est un bon millésime pour Capitalmind Investec, et tout particulièrement pour notre bureau parisien qui a réalisé 20% de transactions de plus qu’en 2022, après avoir doublé de taille entre 2019 et 2022 !
Nous profitons de cette période des vœux pour remercier chaleureusement nos clients pour leur confiance et leur fidélité. Nous sommes fiers de nous mettre à leur service pour leur permettre de réaliser leurs ambitions de croissance, en organisant leur capital, en réunissant les financements, et en réalisant des opérations de cessions et d’acquisitions cohérentes tout en associant leurs équipes au succès.
2023 marque une nouvelle étape pour Capitalmind, devenu Capitalmind Investec en juin dernier. Notre rapprochement avec la banque Investec ouvre de belles perspectives de croissance et nous permet de continuer à inscrire notre projet dans la durée et à investir dans notre développement. Investec a pour signature « Out of the Ordinary« . Un appel à cultiver nos différences, à penser “out of the box« , à affirmer nos valeurs et à faire grandir nos talents !
2024 sera une grande année, où nous aurons la joie de fêter nos 25 ans, avec nos équipes, nos clients et nos partenaires ! Ce sera également une année de nouveaux challenges dans un marché de la transaction en forte transformation. Une nouvelle occasion de s’adapter, de se réinventer et de mettre en œuvre des solutions pour permettre à nos clients d’entreprendre et de réaliser leurs projets.
Nous vous souhaitons une très belle année 2024 !
Michel Degryck
Managing Partner – Capitalmind Investec
Sélection d’opérations accompagnées en 2023
Et bien d’autres à découvrir ici…
Success Story : Retours croisés
Depuis 25 ans, Capitalmind Investec accompagne l’ensemble des intervenants du marché des fusions-acquisitions et du financement mid-market. Découvrez leurs témoignages en vidéos :
Cession d’Amendis à Terrial
Anthony Baudoin, Associé de Motion Equity Partners et Thibault Laroche-Joubert, Associé Capitalmind Investec, reviennent dans une courte vidéo sur cette cession.
Acquisition de la société IXBlue
Raphaël Gorgé, Président du Groupe Gorgé et Michel Degryck, Managing partner de Capitalmind Investec, reviennent sur les étapes clés de cette acquisition.
Transmission du groupe Tournaire
Luc Tournaire, Président du Groupe Tournaire et Nicolas Balon, Associé Capitalmind Investec, reviennent sur le process de cette transaction.
Cession d’Icar-Datafirst par Argos Wityu
Karel Kroupa, Managing Partner d’Argos Wityu, et Jean-Arthur Dattée, Associé Capitalmind Investec, reviennent sur l’aventure de cette transaction.
Nominations 2023
Septième associé pour Capitalmind Investec en France : cooptation de Guillaume ten Have
Nomination de Christopher Martin en tant que Directeur
Rapprochement avec la banque Investec
Capitalmind se rapproche de la banque Investec pour créer un acteur mondial du conseil en fusions-acquisitions dédié au mid-market donnant naissance à Capitalmind Investec. Voir plus
Notre équipe reste à votre disposition pour toute question
Mickael Chambon rejoint la banque d’affaires Capitalmind Investec en tant que Responsable Financements au sein de l’équipe parisienne
Mickael rejoint Capitalmind Investec pour renforcer notre practice Debt Advisory, en apportant son expertise et son expérience dans la levée de financements (financement de la croissance, financement LBO, financements corporate). Il s’appuiera sur l’expertise sectorielle des équipes M&A et sur nos bureaux européens pour un accès privilégié à des investisseurs internationaux, dans l’objectif de construire les meilleures solutions de financement et d’en optimiser les conditions (leviers, maturité, covenants, coûts, etc.) pour nos clients.
Avant de rejoindre Capitalmind Investec, Mickael a évolué au sein de LCL (groupe Crédit Agricole), comme Chargé d’Affaires Grandes Entreprises puis comme Responsable Adjoint au sein des équipes de financements structurés – Leveraged & Acquisition Finance | Small & Mid Cap. Mickael est diplômé du Master en « Management & Corporate Finance » de l’Ecole de Management de Rennes.
« Dans un contexte marché où le nombre de solutions de financement disponibles pour les entreprises du mid-market a considérablement augmenté au cours des dix dernières années, l’alliance du conseil en M&A et du conseil en financement s’avère déterminante pour accompagner les dirigeants d’entreprise et leurs actionnaires à travers les cycles »
déclare Michel Degryck, Managing Partner de Capitalmind Investec
Avec son arrivée, l’équipe parisienne compte 35 professionnels, dont 7 associés.
Capitalmind Investec a conseillé en Europe 150 transactions sur les 24 derniers mois pour une valeur cumulée de 12 milliards d’euros.
Contact : Mickael Chambon
Michel Degryck, Managing Partner et fondateur de Capitalmind Investec évoque dans l’émission Le DealMakers Show de Mathieu Meffre :
- l’épopée de Capitalmind,
- la montée au capital de son actionnaire Investec désormais majoritaire,
- sa vision du métier et du deal qui l’a marqué.
Capitalmind se rapproche de la Banque Investec pour créer un acteur mondial du conseil en fusions-acquisitions dédié au mid-market
Investec Bank et Capitalmind Group ont le plaisir d’annoncer qu’ils ont conclu une opération au terme de laquelle les associés de Capitalmind détiennent 40% de la structure commune européenne aux côtés d’Investec, actionnaire majoritaire avec 60% du capital.
Cette opération donne naissance à Capitalmind Investec, une plateforme intégrée de conseil en fusions & acquisitions et financement dédiée au mid-market, leader en Europe, forte de 130 professionnels et totalisant 150 transactions sur les 24 derniers mois pour une valeur cumulée de 12 milliards d’euros. Les équipes européennes, implantées en Allemagne, au Benelux, en France, en Suisse, au Danemark et au Royaume-Uni, poursuivront leur collaboration étroite avec les banquiers d’affaires du groupe basés en Amérique du Nord, en Asie et en Afrique, pour accompagner les clients du groupe sur les 5 continents.
Ce rapprochement permet de réunir sous une même enseigne des équipes portées par une stratégie, une ambition et des valeurs communes, au service des entrepreneurs, des groupes familiaux, des grands groupes et des fonds d’investissement.
Sur le plan des expertises sectorielles, les équipes d’Investec et Capitalmind se concentrent sur les mêmes thématiques et notamment : les services aux entreprises, les technologies, l’industrie, l’agroalimentaire, les biens de consommation, l’énergie, les services financiers et l’infrastructure. En outre, Investec et Capitalmind couvrent activement la communauté du private equity.
« Nous sommes ravis de nous associer au groupe Investec pour constituer un acteur mondial performant, au service de nos clients. L’internationalisation de nos métiers n’a cessé de s’accélérer ces dernières années, et il devient indispensable de développer des expertises sectorielles mondiales. La création d’une plateforme intégrée, unie par une stratégie, une ambition et des valeurs communes nous permettra d’accompagner plus efficacement et avec plus de valeur-ajoutée les opérations stratégiques de nos clients.» ont déclaré Michel Degryck, Ervin Schellenberg et Jan Willem Jonkman, associés gérants de Capitalmind.
Téléchargez notre communiqué de presse pour plus d’informations.
Capitalmind Investec strengthens its development in Germany with Holger Truckenbrodt joining as Partner
Holger is a partner at Capitalmind Investec in the international sector team Industrials with a focus on M&A transactions. His clients are companies from the industrial, mechanical and plant engineering, steel, building products and logistics sectors.
Holger has been advising on transactions in Germany and internationally for over 20 years. His clients range from small and medium-sized businesses, owner-managed family companies and family offices to international groups. He has assisted clients with company sales and acquisitions, carve-outs, succession solutions, IPOs and public takeovers.
Prior to joining Capitalmind Investec, Holger was Managing Director of an M&A advisory firm for small and medium-sized companies, as well as Head of Industrials and Manufacturing at the Royal Bank of Scotland, in investment banking/corporate finance at ABN Amro, Morgan Stanley, Credit Suisse and in the M&A department of Siemens AG.
His experience in the corporate world will be a great asset to us as we move forward with him as part of our Industrials team.
Contact : Holger Truckenbrodt
Capitalmind Investec poursuit son développement avec la cooptation de Guillaume ten Have en tant que septième associé de son bureau à Paris.
Guillaume a démarré sa carrière en conseil en stratégie chez PwC et en conseil en investissements chez Access Capital Partners avant de rejoindre les équipes de Capitalmind Investec en 2013.
Guillaume s’est spécialisé sur les secteurs de l’agroalimentaire, de l’industrie et des services. Il a notamment accompagné en 2022, la cession d’Unicar par Bureau Veritas, le LBO du groupe Phodé, le LBO du groupe ACFRI, ou encore la cession par Rexel de ses filiales en Espagne et au Portugal.
Franco-néerlandais, Guillaume est diplômé d’Audencia (Nantes) et de l’université de Maastricht aux Pays-Bas.
Contact : Guillaume ten Have
Nous sommes heureux et fiers d’associer Guillaume et de renforcer notre équipe de Management. Sa promotion est le témoignage de notre volonté de placer les équipes au cœur de notre stratégie en leur offrant la perspective de s’associer à notre projet de croissance.
Michel Degryck – Founder & Managing Partner, Capitalmind Investec
September 1st 2022 | Capitalmind Investec opens Amsterdam office to drive increased growth after significant minority purchase by Investec.
Capitalmind Investec has strengthened its presence in the Benelux region with the opening of a full service office at the ‘Zuidas’ in Amsterdam, in addition to its existing ‘s-Hertogenbosch office. Capitalmind Investec has main offices in Germany, France, Scandinavia, Switzerland, the United Kingdom, Ireland, Asia, Africa and via our exclusive and listed US partner Regions Securities LLC, the USA. Core business sectors include, inter alia, business services, consumer, food & agriculture, healthcare, industrials, TMT, energy, financial services, and infrastructure.
“We are pleased to be able to offer our middle market clients a broader range of client solutions such as acquisition finance and access to more global debt & equity capital markets. Our business and clients have become deeply international and are therefore globally integrated and sector focused in order to develop and maintain a deep understanding of our clients’ businesses and needs”, said Ron Belt, Bart Jonkman, Jan Willem Jonkman and Marleen Vermeer, Partners of Capitalmind Investec Benelux.
Investec purchased a significant minority stake in Capitalmind Investec in 2021 and this new office demonstrates the collective commitment to drive further growth in European markets. Capitalmind Investec and its clients will be able to leverage Investec’s broader range of client solutions such as acquisition finance, equity capital markets and debt capital markets into its Continental European client base. Investec has been active in the Benelux region since 2014 and has supported over 50 corporate and private equity clients in the region, predominantly with direct lending and fund finance solutions.
“We have been supporting clients in the Benelux region for a long time, so the office opening is an exciting and tangible demonstration of our ambition with local clients and supporting their growth,” said Alexandre Neiss, who leads Investec’s direct lending franchise in the Benelux.
The office is in the Atrium Building at the ‘Zuidas’, address: Strawinskylaan 3051Atrium Building 4th Floor, 1077 ZX Amsterdam
Press release: Investec acquires significant minority stake in Capitalmind Investec
Investec et Capitalmind Investec vont parcourir à pied et en équipe, le 18 mai 2022, la même distance que celle calculée entre notre bureau londonien de Gresham Street et Kiev afin de collecter des fonds vitaux pour les réfugiés.
Avec plus de 40 km à parcourir en une journée par personne, comptabilisant ainsi une dizaine d’heures de marche pour chacun des membres de notre équipe participant à l’opération, nous espérons récolter 20 000£ pour l’agence pour les régugiés des Nations Unis.
Vous pouvez vous aussi participer en faisant un don sur la page JustGiving d’un des membtres de notre équipe.
Merci pour votre soutien !
What can you expect?
“”A truly international M&A boutique with an entrepreneurial environment, we all work together like a big family. Compared to the Big 4, you are working closely with management teams and private equity firms right from the start.
Stefano Buratta, Associate / Benelux
“”What I appreciate most is the learning curve and the people you work with. Excellent mentors, bright people to learn from and with, people who will help you grow and excel.
Jason Kluge, Associate / Germany
“”I sincerely appreciate the fact that juniors are involved at each phase of a deal process, allowing us to be in touch on a daily basis with inspiring entrepreneurs!
Jean-Paul Bruna, Associate / France
Take the challenge!
In close interaction with corporate leaders you will be supporting and driving intellectually challenging projects working closely with interdisciplinary teams across international offices.
You will have the opportunity to work on successions, divestments, mergers, shareholder buyouts, international acquisitions as well as project financings amongst others.
Your career development
We will support you all along your career path from Analyst to Partner in our Capitalmind Investec Academy with technical and soft skills training.
In addition, we provide the opportunity for international exchanges to experience what it is like to live in thriving European cities and work in one of our international offices.
An ecosystem where you can grow!
Our people are our greatest asset – they’re our competitive advantage. We aim to attract and retain the best; provide them with encouragement, a challenging and fast paced environment and make them an integral part of our mission.
We give ambitious professionals like you the space to grow, to develop a specialization and to strengthen your technical skills in our immensely promising international company.
One Mind, One Team
We enjoy being together! Every year we organize our international summit, a combination of a substantive and fun program, such as sports, cooking workshops, nights out, etc.
Our social activities create a lot of solidarity among the team. Within our teams we regularly host drinks, barbecues, football table fun, etc. We also periodically have Team offsites & fun trips, such as our recent trips to the Alps, Iceland and Spain.
Who we are
Capitalmind Investec is a global corporate finance advisory firm that enables its clients to sell, buy and finance businesses at the best terms.
We are one European team. As ambitious minds we share one culture, common values and an entrepreneurial spirit. We invest significantly to thoroughly understand the business of our clients and are determined to lead their deals to great success – no matter what!
Our European advisory team comprises 75+ professionals across our 6 European offices in Paris, Berlin, Frankfurt (Wiesbaden), Benelux (Den Bosch), Copenhagen and Zürich.
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Vacancies
Capitalmind Investec
Capitalmind Investec is a global corporate finance advisory firm that enables its clients to sell, buy and finance businesses at the best terms. Our European Group is majority owned by the partners and by Investec PLC who own a strategic minority stake in our business.
We are one European Team. As ambitious minds we share one culture, common values and an entrepreneurial spirit. We invest significantly to thoroughly understand your business and are determined to lead our clients deals to great success – no matter what!
Capitalmind Investec renforce ses liens avec la banque anglo sud-africaine Investec qui prend une participation minoritaire significative à son capital.
Investec et Capitalmind Investec renforcent ainsi une alliance stratégique entamée dès 2018 pour accompagner partout dans le monde leurs clients et leurs projets Mid-Market. Le nouvel ensemble affiche ainsi une présence en Europe (Allemagne, Benelux, France, Royaume-Uni, Irlande, Scandinavie, Suisse), en Amérique du Nord, en Asie (en particulier en Chine et en Inde) et en Afrique du Sud.
Au-delà de valeurs fortes et d’une culture commune d’accompagnement client qu’elles partagent, les équipes sont organisées par secteurs d’activité et opèrent conjointement sur des marchés tels que l’aéronautique, la construction, les services professionnels, le retail et la distribution, l’agro-alimentaire, la défense, l’énergie, la santé, l’industrie, l’immobilier, les transports et la logistique, la tech et les télécommunications. Cet investissement sectoriel permet de mieux accompagner les clients, d’appréhender leurs enjeux stratégiques et les modèles de demain, de gagner en efficacité mais surtout de mieux penser la stratégie des opérations menées, dans l’objectif d’en maximiser la réussite et la valeur.
« Nous sommes très heureux de pouvoir offrir à nos clients, à travers cette nouvelle étape, un accompagnement sur-mesure dans toutes les régions du monde tout en conservant notre indépendance. Les entreprises européennes du mid-market attendent aujourd’hui de nous un accès facilité aux acquéreurs et aux investisseurs des régions économiques mondiales les plus actives» précise Michel Degryck, Managing Partner de Capitalmind Investec.
Téléchargez notre communiqué de presse pour plus d’informations.
Capitalmind Investec poursuit son développement avec l’ouverture d’un nouveau bureau à Zürich
L’équipe suisse, composée d’une dizaine de professionnels du M&A, sera emmenée par Markus Decker (Affentranger Associates) et Thomas Ellenberger.
Capitalmind Investec peut ainsi compter sur 75 professionnels en Europe (en France, aux Pays-Bas, en Allemagne, au Danemark et en Suisse) et plus de 300 professionnels dans le monde (au Royaume-Uni, aux Etats-Unis, en Afrique et en Asie – grâce à son alliance stratégique avec Investec et BlackArch Partners) pour accompagner ses clients dans leurs opérations de M&A et de financement, sur les secteurs des services professionnels, de l’industrie, des biens de consommation, du Food & Agro, des TMT et de la santé.
Cliquez-ici pour en savoir plus et télécharger le communiqué de presse
Capitalmind Investec dans le top 10 des conseils en fusion & acquisition avec une trentaine d’opérations en France réalisées sur-mesure par notre équipe.
Nous tenons à remercier nos clients pour leur confiance renouvelée, et nos équipes pour leur travail et leur dévouement en cette année si particulière. Une 7ème place au Palmarès du magazine Fusions & Acquisitions bien méritée, bravo à tous !
Pour en savoir plus : DealFlow data de Fusions & Acquisitions magazine
Capitalmind Investec, la banque anglo sud-africaine Investec et BlackArch Partners (l’activité M&A de l’institution bancaire américaine Regions) ont signé un partenariat stratégique.
La nouvelle alliance mondiale créée peut ainsi compter sur plus de 300 professionnels M&A en Europe (au Royaume Uni, en Irlande, en Allemagne, en France, au Benelux et en Scandinavie), aux Etats-Unis, en Afrique et en Asie-Pacifique (en Australie, à Hong Kong et en Inde).
Ces équipes, organisées par secteurs d’activité, opèrent sur des métiers clés tels que l’aéronautique, la construction, les services professionnels, le retail et la distribution, l’agro-alimentaire, la défense, l’énergie, la santé, l’industrie, l’immobilier, les transports et la logistique, la tech et les télécommunications.
Cet investissement sectoriel permet de mieux accompagner nos clients, d’appréhender leurs enjeux stratégiques et les modèles de demain, de gagner en temps et en efficacité, mais surtout de bien penser la stratégie des opérations que nous menons, dans un objectif d’en maximiser la réussite et la valeur.
“Nous sommes très heureux de pouvoir offrir à nos clients, à travers ce nouveau partenariat, un accompagnement sur-mesure dans toutes les régions du monde. Les entreprises européennes du mid-market attendent aujourd’hui de nous un accès facilité aux acquéreurs et aux investisseurs des régions économiques mondiales les plus actives. » précise Michel Degryck, Managing Partner de Capitalmind Investec.
Pour plus d’informations le communiqué de presse peut être téléchargé ici
TROIS QUESTIONS À
Nicolas Balon, associé chez Capitalmind Investec
Propos recueillis par Jessica Huynh, CosmétiqueMag Hebdo, Juin 2020
Plusieurs fusions-acquisitions ont été finalisées depuis le début de la crise sanitaire. Est-ce selon vous surprenant ou attendu ?
Une acquisition passe par plusieurs phases : entre la signature (signing) et la clôture (closing), il peut se passer quelques jours à plusieurs semaines. Plusieurs opérations ont donc pu être signées avant le confinement et mécaniquement se concrétiser pendant. En parallèle, d’autres ont été interrompues. Pour certains rachats dont les discussions ont été commencées avant et qui n’auraient pas franchi la phase de signing, les acheteurs peuvent facilement quitter la table des négociations. Pour d’autres qui auraient fait l’objet d’un signing, l’acheteur peut se libérer de l’accord en faisant jouer quelques astuces juridiques.
La crise sanitaire peut-elle avoir un impact sur les prix des entreprises ?
La valeur d’une entreprise, c’est le reflet de l’anticipation de ses résultats futurs. Dans la beauté, on observait pré-Covid des multiples de valorisation allant de 2 à 5 fois le chiffre d’affaires et / ou 10 à 20 fois l’EBITDA pour les marques. Actuellement, les entreprises de packaging cotées qui dégagent en moyenne une rentabilité d’exploitation (de l’ordre de 15 % d’EBITDA et 10 % d’EBIT en 2019) et une croissance historique de +4 à 5 % par an sur les trois dernières années (avant impact Covid) valent autour de 9 fois l’EBITDA et 13 fois l’EBIT, avec toutefois des disparités importantes. Fatalement, le Covid-19 va avoir un impact sur les prix. Ce phénomène reste à mon sens plutôt conjoncturel et devrait se corriger sous 18 à 24 mois.
Les fusions-acquisitions vont-elles rapidement reprendre, une fois la crise derrière nous ?
Le volume d’opérations va clairement être en retrait en 2020. Les actionnaires d’entreprises sont aujourd’hui davantage préoccupés par la gestion de la crise pour limiter les impacts pour leur entreprise que par des réflexions de cession. Ceux qui y pensaient ou qui venaient de lancer la cession vont avoir du mal à atteindre leurs objectifs de prix. Après un gros coup de frein en 2020, nous pensons que le volume de transactions repartira progressivement au deuxième semestre 2021 pour revenir à la normale en 2022.